第九章 《财务**与计划》习题。
1．abc公司2023年度设定的每季末预算现金余额的额定范围为50-60万元，其中，年末余额已预定为60万元。假定当前银行约定的单笔短期借款必须为10万元的倍数，年利息率为6％，借款发生在相关季度的期初，每季末计算并支付借款利息，还款发生在相关季度的期末。2023年该公司无其他融资计划。
abc公司编制的2023年度现金预算的部分数据如下表所示：
2023年度abc公司现金预算金额单位：万元。
说明：表中用“*”表示省略的数据。
要求：计算上表中用字母“a～j”表示的项目数值（除“h”和“j”项外，其余各项必须列出计算过程）。
解：a＝40＋1010－1000＝50（万元）
b＝50＋0＝50（万元）
由之间的关系，得：d＝c×6%×3/12
又∵c－d＝19.7
c－c×6%×3/12＝19.7
解得：c＝20（万元）
d＝20×6%×3/12＝0.3（万元）
e＝31.3＋19.7＝51（万元）
f＝0－0.3－（－90）＝89.7（万元）
g＝－20－0.3－（－72.3）＝52（万元）
h＝40（万元）
i＝40＋5516.3＝5556.3（万元）
j＝60（万元）
2．某公司2023年销售收入为100000元，销售净利率为10%；该公司2023年12月31日资产负债表如下：
要求：（1）若现有剩余生产能力，流动资产和流动负债中的应付账款随销售收入增加而增加，2023年预计销售收入120000元，公司利润分配给投资者比例为50%，其他条件不变，需要从外部筹集多少资金？
2）流动资产及流动负债中的应付账款均随销售收入增加而增加，2023年需追加一项投资需30000元，其他条件不变，需从外部筹集多少资金？
3）结合第二问，同时要求企业流动资产的周转率加快变为2.5次，（按期末流动资产数确定），销售净利率提高到12%，其他条件不变，需从外部筹集多少资金？
解：（1）变动资产的销售百分比=（2000+28000+30000）/100000=60%
变动负债的销售百分比=13000/100000=13%
外部融资=（120000-100000）×60%-20000×13%-120000×10%×50%=3400（元）。
2）外部融资=30000+3400=33400（元）。
3）2023年增加的资产=增加的固定资产+增加的流动资产=30000+（120000-100000）×60%=42000（元）
外部资金需求量=42000-（120000-100000）×13%-120000×12%×50%=42000-2600-7200=32200（元）。
3．已知：某公司2023年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2023年12月31日的资产负债表（简表）如下：
资产负债表（简表）
2023年12月31日单位：万元
该公司2023年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%、期限为10年、每年年末付息的公司债券解决。
假定该公司2023年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券的发行费用可忽略不计，适用的企业所得税税率为33%。
要求： (1)计算2023年公司需增加的营运资金。
2)**2023年需要对外筹集的资金量。
3)计算发行债券的资金成本。
1）计算2023年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）
2）**2023年需要对外筹集资金量增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）
3、解： （1）2023年公司需增加的营运资金。
=20000×30%×[1000+3000+6000）/20000-（1000+2000）/20000]=2100（万元）
（2）2023年需增加的资金总额=2100+148=2248（万元）
2023年内部融资额=2000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）
2023年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000（万元）
（3）发行债券的资金成本=10%×（1-33%）=0.067
1）计算2023年公司需增加的营运资金。
流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%
流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%
增加的销售收入=20000×30%=6000（万元）
增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100（万元）
2）**2023年需要对外筹集资金量。
增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）
对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）
1）2023年公司需增加的营运资金。
=2100（万元） （1分）
或。2023年公司需增加的营运资金。
=2100（万元）
（2）2023年需要对外筹集的资金量。
=1000（万元）（2分）
或。2023年需增加的资金总额=2100+148=2248（万元）（0.5分）
2023年内部融资额=2000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248（万元）（0.5分）
2023年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000（万元）（1分）
（3）发行债券的资金成本=1000×10%×（1-33%）/1000=6.7%（或0.067）（2分）
或。发行债券的资金成本=10%×（1-33%）=6.7%（或0.067）（2分）
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